国债逆回购：月末季末的“薅羊毛”工具

每到月末、季末、年末，财经圈就会聊起“国债逆回购”：平时年化2%左右，特殊时点却能飙到5%甚至更高。这篇把这个“薅羊毛”工具讲清楚，包括它是什么、怎么操作、适合谁。

国债逆回购是什么

国债逆回购，简单说就是“把钱借出去，拿国债做抵押”：你把资金借给市场机构，对方用持有的国债作为质押，到期还本付息。因为有国债质押，风险极低，是公认的“准无风险”现金管理工具。A股投资者可以用股票账户直接参与。

月末、季末、年末是银行与机构的考核时点，资金面紧张，借钱需求大增，逆回购利率随之飙升。这种“时点性高息”是市场资金供需的短期现象，平时利率会回到正常水平。抓住特殊时点的利率脉冲，就是“薅羊毛”的窗口。

有股票账户就能做：在交易软件输入逆回购代码（沪市204001是1天期，深市131810是1天期），选择“卖出”（逆回购是借出资金，所以操作方向是卖出），输入金额与利率即可。资金到期自动回账，不影响正常使用。

适合手头有闲置资金、账户里暂时不买股票的投资者：把短期闲钱在特殊时点借出，赚一点确定性的利息。注意三点：一是利率是“竞价”结果，挂单价格就是年化利率；二是逆回购的收益按实际占用天数计算；三是别为了赚利息频繁操作，交易成本会吃掉收益。

给今天的行动清单：一，确认你的股票账户是否开通了逆回购权限；二，在日历上标注下一个月末/季末；三，届时观察逆回购利率，如果明显高于货币基金，就可以操作一次。小工具也有大学问，关键是知道何时用。

国债逆回购是现金管理工具箱里的“时点工具”：平时不用惦记，特殊时点看一眼，顺手把闲钱利率提高一截。想系统学习现金管理，可以读货币基金：现金管理的聪明选择。